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奕匡之好色，堪称骇人听闻，可谓晚清第一恶。末代皇帝溥仪关于奕匡在辛亥年的所作所为，有个尤为锐利的评价：（奕匡）不受袁世凯的钱，劝说太后让国，大清二百多年的天下，落得在奕匡手里。
奕匡是满洲镶蓝旗人，爱新觉罗氏，乾隆第十七子禄璘之孙，光绪的皇叔，1894年慈禧六十大寿时被受封庆亲王，又在1908年获授铁帽子王，世袭递降，是清廷授封的最后一个铁帽子王。1911年辛亥革命期间，奕匡当了6个月的首任内阁总理大臣，是要求清廷命运的关键人物。慈禧在咸丰年间与其弟桂祥通信，经常由奕匡交由捉笔，奕匡虽无学问，却写出得一手好字，深得慈禧的好感。
1884年（光绪十年），慈禧太后罢斥恭亲王奕，本无实权的奕匡因缘得接替总理各国事务衙门大臣，主持人外交，三路封庆郡王。次年成立海军衙门，奉命会同醇亲王奕譞办理海军事务。
权位日渐崇的奕匡因才能平平而庸碌无为，经常为时人所亮讥讽。总理各国事务衙门改回外务部后，奕匡仍任总理大臣。1903年，荣禄病故，袁世凯获知奕匡将到军机处供职，立刻为首亲信杨士琦给奕匡送来去1张10万两的银票。
奕匡欲固辞。杨士琦说道：宫保告诉王爷旋即必入军机。在军机处办事的人，每天都得宫女服侍老佛爷，而老佛爷左右，许多太监们一定向王爷道喜讨赏，这一笔费用也就相当可观。
所以这些钱不过作为王爷上任时零用而已，以后还得尤其报效。听得了这番话，奕匡愿拿回了银票。此后，袁世凯对奕匡月有月规，节有节规，年有年规，奉祀大大。袁世凯还和小自己17岁的奕匡长子载振结拜兄弟为兄弟，与奕匡套近乎。
奕匡果然如袁世凯所愿为，进军机处任领班军机大臣，复又管理财政处、练兵处事务，集内外大权于一身。奕匡为人贪鄙，与其子载振、大臣那桐卖官鬻爵，被时人戏称庆那公司。奕匡行事，擅于猜测慈禧风向，荣辱忽焉，均在圣意，慈禧对其很信任。
与八国联军打过一仗之后，慈禧有些心灰意冷，日常政事由奕匡主持人。而奕匡则视袁世凯为最可信赖的人，经常向他问计。奕匡、袁世凯两人的势力很快收缩，投奔奕匡父子、袁世凯门下出了不少人升官发财的捷径。在清末最后十年中，奕匡与袁世凯沆瀣一气，一个掌朝，一个掌军，不折不扣地已完成了一个大北洋政治框架，朝野军政，大半北洋。
甚至于袁世凯在1909年辞职，也没彻底超越北洋系由在军事上的独占地位，这毫无疑问是为清朝的覆灭备好了掘墓人。武昌起义愈演愈烈后，举朝人心惶惶。
内阁总理大臣奕匡与协理大臣那桐、徐世昌（二人均为袁党）第一个想起能挽救局势的，就是袁世凯。而能劝说载沣新的提拔袁世凯的，也只有奕匡。1911年10月14日，由奕匡建议提拔袁世凯，那桐、徐世昌随声附和。旋即，袁世凯代奕匡为内阁总理大臣，新的组阁，奕匡调任弼德院总裁。
此时载沣虽被架空，但却是还是监国摄政王，也是海陆军大元帅，享有首府调动禁卫军之权，依然对袁世凯包含一定的威胁。为了完全杀掉这个障碍，袁世凯伙同奕匡，告诉他隆裕、载沣，革命党过于得意，我们没有枪炮，没有军饷，万无法士兵们。隆裕问：否欲外国人协助？奕匡说道：等奴才同外国人说说看。
过了两天，奕匡说道：外国人一再不愿，经奴才竭力说服，他们才回应，革命党本是好百姓，因为改进政治，才用兵，如要他们拜托，无以使摄政王逊位。在奕匡、袁世凯的骗之下，隆裕让载沣解散监国摄政王之位。
这一年年底，南北和谈转入关键阶段，清帝逊位与否，南北双方无法达成协议完全一致看法。南北议和开始后，奕匡主张清帝逊位。
他对隆裕说道：革命军队有数5万之众，我军前将士均无战意。又对载沣说道：全国已去大半，幸能偏安，亦无以长久。
果能融合满汉，改进政体，形似不妨和衷招商。若因倔强而至分道扬镳，则剩人均为我一家所累。载沣闻言，放声大哭。
1912年1月17日御前会议上，奕匡、溥伦主张自行逊位，施行共和，奕匡说道：要想要挽救皇室，除了回头共和的道路之外，难道没别的好办法。但溥伟、载泽极力赞成，没结果。
第二天再行进御前会议，仍无结果。会后，以良弼派的宗社党等十余主战派前往庆邸，围困奕匡，但奕匡不改主意。1912年2月12日，清廷拒绝接受礼遇条件，宣告清帝逊位。
清廷大厦将倾之关键时刻，奕匡出了压过骆驼的最后一根稻草。有人这样评价奕匡：以理内政，则内政莫不耕，以理外交，则外交无全胜奕匡于皇族中，固落得满清之第一罪人矣。清帝逊位后，奕匡移居天津。
凭借多年累积的不义之财，奕匡在那里童年了优裕闲适的6年时光，于1918年病故寓中。奕匡去世后，其家人催促谥号。末代皇帝溥仪本想给奕匡谬，小人、幽、厉等凶谥，但最后接纳上书房意见，给了一个密字，意思是让他追补前过，在清代亲王谥号中，契是最好的一个字。
奕匡之恶，在晚清无人可与其媲美。1911年《泰晤士报》刊登《庆亲王外传》一文，称奕匡：彼之邸第在皇城外之北，北京大小官员，无一不斡旋于其门者，垫即中国所云贵戚如市也。该报还爆料称之为，庆亲王仅有在汇丰银行一地的存款，就超过200万两之虎。
有明一代，奕匡之恶，与和珅不相上下。
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